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    交易商協會修訂持有人會議規程引入新觸發條件

    來源:第一財經日報
    2013-08-07

      隨著我國債券市場的不斷擴容,以及信用風險的逐步顯現,進一步確立和完善債券持有人會議制度,顯得越來越重要。

      在此背景下,昨日,中國銀行間市場交易商協會(下稱“交易商協會”)公布了修訂版的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程》(下稱《持有人會議規程》),以滿足債券市場發展的最新要求。

      據交易商協會相關負責人介紹,本次修訂對《持有人會議規程》進行了適合市場發展需要的調整,涉及新增5條、修改原規程21條,主要對持有人會議的觸發條件及會議召開程序等方面進行完善。

      具體而言,新的《持有人會議規程》增加了因信用增進機構發生重大不利變化、資產支持票據的基礎資產發生重大不利變化、發行人和信用增進機構因非生產經營性原因導致的凈資產減少以及生產經營發生重大變化等觸發召開持有人會議的規定,同時對發行人、信用增進機構和相關中介機構的工作程序方面進行了細化。

      交易商協會相關負責人并稱,未來將繼續加大《持有人會議規程》設計理念及相關操作要求的宣導工作,促使市場成員增進了解、合規運用持有人會議機制,持續推動市場平穩健康規范運行。

      2010年9月,交易商協會首次發布實施《持有人會議規程》,經過過去近三年來的實踐,持有人會議的理念逐漸被市場成員普遍認知。

      交易商協會數據顯示,截至2013年6月30日,主承銷商已先后召開107期債務融資工具持有人會議,協商解決63家債務融資工具發行企業因資產重組、公司分立、吸收合并、債務轉移、提前償付等發生的事項,探索在債務融資工具存續期間發生重大事項時的有效處理路徑。

      交易商協會相關負責人稱,近年來,持有人會議作為投資者表達自身合理訴求、主張合法權利的平臺功能不斷得到強化,尤其是在應急處置中,持有人會議在保障數量較多且較為分散的投資者獲取應急處置相關信息、集中商定解決方案、有效維護自身權益等方面發揮了重要作用。

      不過,隨著銀行間債券市場的不斷發展,發行主體類型逐步多元化,債務融資工具創新產品不斷推出,影響企業債項償付的重大事項種類日益復雜;與此同時,投資者維護自身合法權益的意識不斷提高,對完善債務融資工具投資者保護制度提出了更高要求。

      而在目前宏觀經濟不景氣的環境下,債券市場的信用風險不斷凸顯,迫切需要未雨綢繆,進一步完善持有人會議制度。

      據本報記者統計,今年前7月,中國債券市場總共出現了130余起主體降級事件,37起債項降級事件,合計約170起,遠超歷年之和。

    責任編輯: hannah
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